Crédit STEPHANE DE SAKUTIN / AFP
Paris, France | AFP | jeudi 26/09/2024 - Le taux d'emprunt de la France à 10 ans a dépassé celui de l'Espagne jeudi sur le marché de la dette, une première depuis près de 18 ans, au moment où le dérapage du déficit français inquiète les investisseurs.
Le taux d'emprunt à 10 ans français s'est établi à 2,97% jeudi et son équivalent espagnol a atteint 2,95%.
Il n'était plus arrivé de voir le taux d'intérêt français à cette échéance dépasser son équivalent espagnol depuis le 16 novembre 2006.
Cette inversion de la tendance s'explique par l'instabilité politique et l'ampleur des déficits qui ont récemment pesé sur les taux d'emprunt français, alors que depuis plusieurs années la situation économique de l'Espagne s'est améliorée, à l'image d'autres pays du sud de la zone euro.
"Globalement, il y a un mouvement d'amélioration de ces pays. La Grèce par exemple a fait faillite en 2012, mais douze ans plus, l'écart entre les taux d'emprunt français et grec n'est plus que de 0,16 point de pourcentage", commente Aurélien Buffault, directeur des gestions obligataires de Delubac AM.
Entre la France et l'Espagne, "la tendance est assez continue depuis 2015 et l'écart entre les taux des deux pays se réduisait progressivement", a-t-il poursuivi.
"Le combat contre l'inflation est gagné en Espagne" et le pays "affiche une croissance dont certains pays sont jaloux, comme l'Allemagne et la France", a ajouté M. Buffault.
L'Espagne est "redevenu une des locomotives de la zone euro avec une croissance qui approche les 3% au deuxième trimestre" en glissement annuel, tandis que la croissance française sur la même période était de 1%, a détaillé le gérant obligataire.
En plus d'une croissance moins forte, la situation budgétaire de la France est surveillée comme le lait sur le feu, alors que son déficit public devrait dépasser les 6% du PIB cette année.
Autre signe d'une certaine défiance des investisseurs, l'écart entre le taux d'emprunt français et le taux allemand à échéance 10 ans, ce dernier étant "considéré comme le taux sans risque" et qui fait ainsi référence en Europe, se creuse à nouveau.
"La dynamique d'écartement des taux montrent une inquiétude des investisseurs. C'est simple, le taux allemand n'a pas bougé depuis 15 jours et c'est bien le taux français qui s'écarte", observe Florian Allain, gérant de portefeuilles à Mandarine Gestion.
Jeudi, le taux allemand à 10 ans était à 2,18%, ce qui portait le "spread" (ou écart de taux) à 0,79 point de pourcentage, se rapprochant de très près du niveau qui a suivi la dissolution surprise de l'Assemblée nationale en juin par le président Emmanuel Macron.
Le taux d'emprunt à 10 ans français s'est établi à 2,97% jeudi et son équivalent espagnol a atteint 2,95%.
Il n'était plus arrivé de voir le taux d'intérêt français à cette échéance dépasser son équivalent espagnol depuis le 16 novembre 2006.
Cette inversion de la tendance s'explique par l'instabilité politique et l'ampleur des déficits qui ont récemment pesé sur les taux d'emprunt français, alors que depuis plusieurs années la situation économique de l'Espagne s'est améliorée, à l'image d'autres pays du sud de la zone euro.
"Globalement, il y a un mouvement d'amélioration de ces pays. La Grèce par exemple a fait faillite en 2012, mais douze ans plus, l'écart entre les taux d'emprunt français et grec n'est plus que de 0,16 point de pourcentage", commente Aurélien Buffault, directeur des gestions obligataires de Delubac AM.
Entre la France et l'Espagne, "la tendance est assez continue depuis 2015 et l'écart entre les taux des deux pays se réduisait progressivement", a-t-il poursuivi.
"Le combat contre l'inflation est gagné en Espagne" et le pays "affiche une croissance dont certains pays sont jaloux, comme l'Allemagne et la France", a ajouté M. Buffault.
L'Espagne est "redevenu une des locomotives de la zone euro avec une croissance qui approche les 3% au deuxième trimestre" en glissement annuel, tandis que la croissance française sur la même période était de 1%, a détaillé le gérant obligataire.
En plus d'une croissance moins forte, la situation budgétaire de la France est surveillée comme le lait sur le feu, alors que son déficit public devrait dépasser les 6% du PIB cette année.
Autre signe d'une certaine défiance des investisseurs, l'écart entre le taux d'emprunt français et le taux allemand à échéance 10 ans, ce dernier étant "considéré comme le taux sans risque" et qui fait ainsi référence en Europe, se creuse à nouveau.
"La dynamique d'écartement des taux montrent une inquiétude des investisseurs. C'est simple, le taux allemand n'a pas bougé depuis 15 jours et c'est bien le taux français qui s'écarte", observe Florian Allain, gérant de portefeuilles à Mandarine Gestion.
Jeudi, le taux allemand à 10 ans était à 2,18%, ce qui portait le "spread" (ou écart de taux) à 0,79 point de pourcentage, se rapprochant de très près du niveau qui a suivi la dissolution surprise de l'Assemblée nationale en juin par le président Emmanuel Macron.